資信評(píng)級(jí)揭示企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)

這是你臆想的我可以這么說(shuō)嗎？因?yàn)槟慊煜烁拍?，評(píng)級(jí)的根本目的是揭示受評(píng)對(duì)象違約風(fēng)險(xiǎn)的大小，而不是其他類型的投資風(fēng)險(xiǎn)。評(píng)級(jí)揭示債務(wù)發(fā)行人的風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本和投資風(fēng)險(xiǎn)，是利率市場(chǎng)化條件下企業(yè)確定成本的依據(jù)，它可以改善經(jīng)營(yíng)管理的外在壓力和內(nèi)在動(dòng)力，增強(qiáng)企業(yè)意識(shí)，它可以協(xié)助單位部門加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

你好！ 這是你臆想的我可以這么說(shuō)嗎？因?yàn)槟慊煜烁拍?，評(píng)級(jí)的根本目的是揭示受評(píng)對(duì)象違約風(fēng)險(xiǎn)的大小，而不是其他類型的投資風(fēng)險(xiǎn)。評(píng)級(jí)揭示債務(wù)發(fā)行人的風(fēng)險(xiǎn)，降低交易成本和投資風(fēng)險(xiǎn)，是利率市場(chǎng)化條件下企業(yè)確定成本的依據(jù)，它可以改善經(jīng)營(yíng)管理的外在壓力和內(nèi)在動(dòng)力，增強(qiáng)企業(yè)意識(shí)，它可以協(xié)助單位部門加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。 僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，不喜勿噴，謝謝。

目前國(guó)際上公認(rèn)的最具權(quán)威性的專業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)只有三家，分別是美國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪投資服務(wù)公司和惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)有限公司。 資信評(píng)級(jí)又稱“評(píng)級(jí)”，是由專職機(jī)構(gòu)使用科學(xué)的評(píng)價(jià)方法，對(duì)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的借貸行為的可靠性和安全性程度進(jìn)行分析，并用專用符號(hào)作出評(píng)估報(bào)告的一種金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)。可以從三個(gè)方面理解資信評(píng)級(jí)：一是資信評(píng)級(jí)的根本目的是揭示受評(píng)對(duì)象違約風(fēng)險(xiǎn)的大小，而不是其他類型的投資風(fēng)險(xiǎn)，如利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等。二是資信評(píng)級(jí)評(píng)價(jià)是經(jīng)濟(jì)主體按合同約定如期履行特定債務(wù)或其他經(jīng)濟(jì)義務(wù)的能力和意愿，而不是企業(yè)的價(jià)值或經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。三是資信評(píng)級(jí)是獨(dú)立的第三方資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)利用其自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，就各經(jīng)濟(jì)主體和金融工具的風(fēng)險(xiǎn)大小發(fā)表的一種專家意見(jiàn)。因此，資信評(píng)級(jí)是衡量發(fā)債主體能否按時(shí)對(duì)各類所負(fù)債務(wù)如約還本付息的可能性或預(yù)期損失的綜合評(píng)估，是對(duì)債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)。資信評(píng)級(jí)主要在資本市場(chǎng)為廣大投資者提供服務(wù)，不僅向投資者提供對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的客觀、獨(dú)立的意見(jiàn)，有效地緩解了投資者與發(fā)行人之間信息不對(duì)稱問(wèn)題，而且資信評(píng)級(jí)結(jié)果還是利率市場(chǎng)化條件下風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的主要依據(jù)?！蹲C券法》第169條規(guī)定，資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)，必須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和有關(guān)主管部門批準(zhǔn)，審批管理辦法由中國(guó)證監(jiān)會(huì)和有關(guān)主管部門制定。 評(píng)級(jí)在增強(qiáng)企業(yè)意識(shí)、提高投資透明度、促使證券市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展等方面具有十分重要的作用。針對(duì)不同的使用者，評(píng)級(jí)分別具有以下的功能和作用： (1)對(duì)投資者而言，評(píng)級(jí)的作用首先表現(xiàn)為它可以揭示債務(wù)發(fā)行人的風(fēng)險(xiǎn)，起到防范并降低投資者所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)助投資者進(jìn)行投資決策和提高證券發(fā)行效率的作用。其次，評(píng)級(jí)可以降低投資者的交易成本和投資風(fēng)險(xiǎn)。由于投資者不可能獲得發(fā)行人的全部信息，因此難以進(jìn)行精確分析和選擇，而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)利用自身的專業(yè)優(yōu)勢(shì)對(duì)擬發(fā)行的債券還本付息的可靠程度進(jìn)行客觀、公正和權(quán)威的評(píng)定，改變了發(fā)債者與投資者之間信息不對(duì)稱的現(xiàn)象，同時(shí)降低了投資者的信息搜尋成本。最后，評(píng)級(jí)結(jié)果既是債券定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的評(píng)估參考，又是債券投資組合風(fēng)險(xiǎn)控制與管理的參考，為債券交易決策及內(nèi)部評(píng)價(jià)作參考。 (2)對(duì)發(fā)債人而言，評(píng)級(jí)首先可為其降低成本。高等級(jí)的可以幫助企業(yè)較方便地取得金融機(jī)構(gòu)的支持，得到投資者的信任，能夠擴(kuò)大規(guī)模，降低成本。評(píng)級(jí)是利率市場(chǎng)化條件下企業(yè)確定成本的依據(jù)，成為債券的定價(jià)基礎(chǔ)。資信等級(jí)越高的證券，越容易得到投資者的信任，能夠以較低的利率出售；而資信等級(jí)低的證券，風(fēng)險(xiǎn)較大，只能以較高的利率發(fā)行。其次，評(píng)級(jí)是企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理的外在壓力和內(nèi)在動(dòng)力，可以增強(qiáng)企業(yè)的意識(shí)，促使其為獲得優(yōu)良等級(jí)而改善自身的經(jīng)營(yíng)管理。企業(yè)還可以通過(guò)同行業(yè)狀況的橫向比較促進(jìn)自身健康發(fā)展。最后，評(píng)級(jí)為發(fā)債人提供了一個(gè)客觀公正的等級(jí)證明，有助于其拓展渠道，穩(wěn)定來(lái)源，并擴(kuò)大其投資者基礎(chǔ)，為企業(yè)樹(shù)立一個(gè)良好的形象。 (3)評(píng)級(jí)是監(jiān)管部門監(jiān)管的重要參考依據(jù)。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，評(píng)級(jí)在監(jiān)管中的作用將得到進(jìn)一步發(fā)揮，如監(jiān)管機(jī)構(gòu)在對(duì)、保險(xiǎn)、證券等金融機(jī)構(gòu)及專業(yè)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管中參考評(píng)級(jí)結(jié)果等。對(duì)監(jiān)管部門而言，評(píng)級(jí)一方面可協(xié)助監(jiān)管部門加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。單位監(jiān)管部門采用評(píng)級(jí)結(jié)果的做法，有助于提高信息透明度，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，也是其衡量資產(chǎn)素質(zhì)的有效工具。另一方面，大量運(yùn)用評(píng)級(jí)結(jié)果還可以減少單位對(duì)資本市場(chǎng)中的直接干預(yù)，提高證券市場(chǎng)、金融市場(chǎng)及保險(xiǎn)市場(chǎng)的效率、透明度和規(guī)范性。

目前國(guó)際上公認(rèn)的最具權(quán)威性的專業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)只有三家，分別是美國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪投資服務(wù)公司和惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)有限公司。 資信評(píng)級(jí)又稱“評(píng)級(jí)”，是由專職機(jī)構(gòu)使用科學(xué)的評(píng)價(jià)方法，對(duì)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的借貸行為的可靠性和安全性程度進(jìn)行分析，并用專用符號(hào)作出評(píng)估報(bào)告的一種金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)?？梢詮娜齻€(gè)方面理解資信評(píng)級(jí)：一是資信評(píng)級(jí)的根本目的是揭示受評(píng)對(duì)象違約風(fēng)險(xiǎn)的大小，而不是其他類型的投資風(fēng)險(xiǎn)，如利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等。二是資信評(píng)級(jí)評(píng)價(jià)是經(jīng)濟(jì)主體按合同約定如期履行特定債務(wù)或其他經(jīng)濟(jì)義務(wù)的能力和意愿，而不是企業(yè)的價(jià)值或經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。三是資信評(píng)級(jí)是獨(dú)立的第三方資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)利用其自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，就各經(jīng)濟(jì)主體和金融工具的風(fēng)險(xiǎn)大小發(fā)表的一種專家意見(jiàn)。因此，資信評(píng)級(jí)是衡量發(fā)債主體能否按時(shí)對(duì)各類所負(fù)債務(wù)如約還本付息的可能性或預(yù)期損失的綜合評(píng)估，是對(duì)債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)。資信評(píng)級(jí)主要在資本市場(chǎng)為廣大投資者提供服務(wù)，不僅向投資者提供對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的客觀、獨(dú)立的意見(jiàn)，有效地緩解了投資者與發(fā)行人之間信息不對(duì)稱問(wèn)題，而且資信評(píng)級(jí)結(jié)果還是利率市場(chǎng)化條件下風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的主要依據(jù)?！蹲C券法》第169條規(guī)定，資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)，必須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和有關(guān)主管部門批準(zhǔn)，審批管理辦法由中國(guó)證監(jiān)會(huì)和有關(guān)主管部門制定。 評(píng)級(jí)在增強(qiáng)企業(yè)意識(shí)、提高投資透明度、促使證券市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展等方面具有十分重要的作用。針對(duì)不同的使用者，評(píng)級(jí)分別具有以下的功能和作用： (1)對(duì)投資者而言，評(píng)級(jí)的作用首先表現(xiàn)為它可以揭示債務(wù)發(fā)行人的風(fēng)險(xiǎn)，起到防范并降低投資者所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)助投資者進(jìn)行投資決策和提高證券發(fā)行效率的作用。其次，評(píng)級(jí)可以降低投資者的交易成本和投資風(fēng)險(xiǎn)。由于投資者不可能獲得發(fā)行人的全部信息，因此難以進(jìn)行精確分析和選擇，而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)利用自身的專業(yè)優(yōu)勢(shì)對(duì)擬發(fā)行的債券還本付息的可靠程度進(jìn)行客觀、公正和權(quán)威的評(píng)定，改變了發(fā)債者與投資者之間信息不對(duì)稱的現(xiàn)象，同時(shí)降低了投資者的信息搜尋成本。最后，評(píng)級(jí)結(jié)果既是債券定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的評(píng)估參考，又是債券投資組合風(fēng)險(xiǎn)控制與管理的參考，為債券交易決策及內(nèi)部評(píng)價(jià)作參考。 (2)對(duì)發(fā)債人而言，評(píng)級(jí)首先可為其降低成本。高等級(jí)的可以幫助企業(yè)較方便地取得金融機(jī)構(gòu)的支持，得到投資者的信任，能夠擴(kuò)大規(guī)模，降低成本。評(píng)級(jí)是利率市場(chǎng)化條件下企業(yè)確定成本的依據(jù)，成為債券的定價(jià)基礎(chǔ)。資信等級(jí)越高的證券，越容易得到投資者的信任，能夠以較低的利率出售；而資信等級(jí)低的證券，風(fēng)險(xiǎn)較大，只能以較高的利率發(fā)行。其次，評(píng)級(jí)是企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理的外在壓力和內(nèi)在動(dòng)力，可以增強(qiáng)企業(yè)的意識(shí)，促使其為獲得優(yōu)良等級(jí)而改善自身的經(jīng)營(yíng)管理。企業(yè)還可以通過(guò)同行業(yè)狀況的橫向比較促進(jìn)自身健康發(fā)展。最后，評(píng)級(jí)為發(fā)債人提供了一個(gè)客觀公正的等級(jí)證明，有助于其拓展渠道，穩(wěn)定來(lái)源，并擴(kuò)大其投資者基礎(chǔ)，為企業(yè)樹(shù)立一個(gè)良好的形象。 (3)評(píng)級(jí)是監(jiān)管部門監(jiān)管的重要參考依據(jù)。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，評(píng)級(jí)在監(jiān)管中的作用將得到進(jìn)一步發(fā)揮，如監(jiān)管機(jī)構(gòu)在對(duì)、保險(xiǎn)、證券等金融機(jī)構(gòu)及專業(yè)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管中參考評(píng)級(jí)結(jié)果等。對(duì)監(jiān)管部門而言，評(píng)級(jí)一方面可協(xié)助監(jiān)管部門加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。單位監(jiān)管部門采用評(píng)級(jí)結(jié)果的做法，有助于提高信息透明度，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，也是其衡量資產(chǎn)素質(zhì)的有效工具。另一方面，大量運(yùn)用評(píng)級(jí)結(jié)果還可以減少單位對(duì)資本市場(chǎng)中的直接干預(yù)，提高證券市場(chǎng)、金融市場(chǎng)及保險(xiǎn)市場(chǎng)的效率、透明度和規(guī)范性。

目前國(guó)際上公認(rèn)的最具權(quán)威性的專業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)只有三家，分別是美國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪投資服務(wù)公司和惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)有限公司。 資信評(píng)級(jí)又稱“評(píng)級(jí)”，是由專職機(jī)構(gòu)使用科學(xué)的評(píng)價(jià)方法，對(duì)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的借貸行為的可靠性和安全性程度進(jìn)行分析，并用專用符號(hào)作出評(píng)估報(bào)告的一種金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)?？梢詮娜齻€(gè)方面理解資信評(píng)級(jí)：一是資信評(píng)級(jí)的根本目的是揭示受評(píng)對(duì)象違約風(fēng)險(xiǎn)的大小，而不是其他類型的投資風(fēng)險(xiǎn)，如利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等。二是資信評(píng)級(jí)評(píng)價(jià)是經(jīng)濟(jì)主體按合同約定如期履行特定債務(wù)或其他經(jīng)濟(jì)義務(wù)的能力和意愿，而不是企業(yè)的價(jià)值或經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。三是資信評(píng)級(jí)是獨(dú)立的第三方資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)利用其自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，就各經(jīng)濟(jì)主體和金融工具的風(fēng)險(xiǎn)大小發(fā)表的一種專家意見(jiàn)。因此，資信評(píng)級(jí)是衡量發(fā)債主體能否按時(shí)對(duì)各類所負(fù)債務(wù)如約還本付息的可能性或預(yù)期損失的綜合評(píng)估，是對(duì)債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)。資信評(píng)級(jí)主要在資本市場(chǎng)為廣大投資者提供服務(wù)，不僅向投資者提供對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的客觀、獨(dú)立的意見(jiàn)，有效地緩解了投資者與發(fā)行人之間信息不對(duì)稱問(wèn)題，而且資信評(píng)級(jí)結(jié)果還是利率市場(chǎng)化條件下風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的主要依據(jù)?！蹲C券法》第169條規(guī)定，資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)，必須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和有關(guān)主管部門批準(zhǔn)，審批管理辦法由中國(guó)證監(jiān)會(huì)和有關(guān)主管部門制定。 評(píng)級(jí)在增強(qiáng)企業(yè)意識(shí)、提高投資透明度、促使證券市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展等方面具有十分重要的作用。針對(duì)不同的使用者，評(píng)級(jí)分別具有以下的功能和作用： (1)對(duì)投資者而言，評(píng)級(jí)的作用首先表現(xiàn)為它可以揭示債務(wù)發(fā)行人的風(fēng)險(xiǎn)，起到防范并降低投資者所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)助投資者進(jìn)行投資決策和提高證券發(fā)行效率的作用。其次，評(píng)級(jí)可以降低投資者的交易成本和投資風(fēng)險(xiǎn)。由于投資者不可能獲得發(fā)行人的全部信息，因此難以進(jìn)行精確分析和選擇，而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)利用自身的專業(yè)優(yōu)勢(shì)對(duì)擬發(fā)行的債券還本付息的可靠程度進(jìn)行客觀、公正和權(quán)威的評(píng)定，改變了發(fā)債者與投資者之間信息不對(duì)稱的現(xiàn)象，同時(shí)降低了投資者的信息搜尋成本。最后，評(píng)級(jí)結(jié)果既是債券定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的評(píng)估參考，又是債券投資組合風(fēng)險(xiǎn)控制與管理的參考，為債券交易決策及內(nèi)部評(píng)價(jià)作參考。 (2)對(duì)發(fā)債人而言，評(píng)級(jí)首先可為其降低成本。高等級(jí)的可以幫助企業(yè)較方便地取得金融機(jī)構(gòu)的支持，得到投資者的信任，能夠擴(kuò)大規(guī)模，降低成本。評(píng)級(jí)是利率市場(chǎng)化條件下企業(yè)確定成本的依據(jù)，成為債券的定價(jià)基礎(chǔ)。資信等級(jí)越高的證券，越容易得到投資者的信任，能夠以較低的利率出售；而資信等級(jí)低的證券，風(fēng)險(xiǎn)較大，只能以較高的利率發(fā)行。其次，評(píng)級(jí)是企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理的外在壓力和內(nèi)在動(dòng)力，可以增強(qiáng)企業(yè)的意識(shí)，促使其為獲得優(yōu)良等級(jí)而改善自身的經(jīng)營(yíng)管理。企業(yè)還可以通過(guò)同行業(yè)狀況的橫向比較促進(jìn)自身健康發(fā)展。最后，評(píng)級(jí)為發(fā)債人提供了一個(gè)客觀公正的等級(jí)證明，有助于其拓展渠道，穩(wěn)定來(lái)源，并擴(kuò)大其投資者基礎(chǔ)，為企業(yè)樹(shù)立一個(gè)良好的形象。 (3)評(píng)級(jí)是監(jiān)管部門監(jiān)管的重要參考依據(jù)。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，評(píng)級(jí)在監(jiān)管中的作用將得到進(jìn)一步發(fā)揮，如監(jiān)管機(jī)構(gòu)在對(duì)、保險(xiǎn)、證券等金融機(jī)構(gòu)及專業(yè)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管中參考評(píng)級(jí)結(jié)果等。對(duì)監(jiān)管部門而言，評(píng)級(jí)一方面可協(xié)助監(jiān)管部門加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。單位監(jiān)管部門采用評(píng)級(jí)結(jié)果的做法，有助于提高信息透明度，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，也是其衡量資產(chǎn)素質(zhì)的有效工具。另一方面，大量運(yùn)用評(píng)級(jí)結(jié)果還可以減少單位對(duì)資本市場(chǎng)中的直接干預(yù)，提高證券市場(chǎng)、金融市場(chǎng)及保險(xiǎn)市場(chǎng)的效率、透明度和規(guī)范性。

目前國(guó)際上公認(rèn)的最具權(quán)威性的專業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)只有三家，分別是美國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪投資服務(wù)公司和惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)有限公司。 資信評(píng)級(jí)又稱“評(píng)級(jí)”，是由專職機(jī)構(gòu)使用科學(xué)的評(píng)價(jià)方法，對(duì)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的借貸行為的可靠性和安全性程度進(jìn)行分析，并用專用符號(hào)作出評(píng)估報(bào)告的一種金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)?？梢詮娜齻€(gè)方面理解資信評(píng)級(jí)：一是資信評(píng)級(jí)的根本目的是揭示受評(píng)對(duì)象違約風(fēng)險(xiǎn)的大小，而不是其他類型的投資風(fēng)險(xiǎn)，如利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等。二是資信評(píng)級(jí)評(píng)價(jià)是經(jīng)濟(jì)主體按合同約定如期履行特定債務(wù)或其他經(jīng)濟(jì)義務(wù)的能力和意愿，而不是企業(yè)的價(jià)值或經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。三是資信評(píng)級(jí)是獨(dú)立的第三方資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)利用其自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，就各經(jīng)濟(jì)主體和金融工具的風(fēng)險(xiǎn)大小發(fā)表的一種專家意見(jiàn)。因此，資信評(píng)級(jí)是衡量發(fā)債主體能否按時(shí)對(duì)各類所負(fù)債務(wù)如約還本付息的可能性或預(yù)期損失的綜合評(píng)估，是對(duì)債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)。資信評(píng)級(jí)主要在資本市場(chǎng)為廣大投資者提供服務(wù)，不僅向投資者提供對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的客觀、獨(dú)立的意見(jiàn)，有效地緩解了投資者與發(fā)行人之間信息不對(duì)稱問(wèn)題，而且資信評(píng)級(jí)結(jié)果還是利率市場(chǎng)化條件下風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的主要依據(jù)?！蹲C券法》第169條規(guī)定，資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)，必須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和有關(guān)主管部門批準(zhǔn)，審批管理辦法由中國(guó)證監(jiān)會(huì)和有關(guān)主管部門制定。 評(píng)級(jí)在增強(qiáng)企業(yè)意識(shí)、提高投資透明度、促使證券市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展等方面具有十分重要的作用。針對(duì)不同的使用者，評(píng)級(jí)分別具有以下的功能和作用： (1)對(duì)投資者而言，評(píng)級(jí)的作用首先表現(xiàn)為它可以揭示債務(wù)發(fā)行人的風(fēng)險(xiǎn)，起到防范并降低投資者所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)助投資者進(jìn)行投資決策和提高證券發(fā)行效率的作用。其次，評(píng)級(jí)可以降低投資者的交易成本和投資風(fēng)險(xiǎn)。由于投資者不可能獲得發(fā)行人的全部信息，因此難以進(jìn)行精確分析和選擇，而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)利用自身的專業(yè)優(yōu)勢(shì)對(duì)擬發(fā)行的債券還本付息的可靠程度進(jìn)行客觀、公正和權(quán)威的評(píng)定，改變了發(fā)債者與投資者之間信息不對(duì)稱的現(xiàn)象，同時(shí)降低了投資者的信息搜尋成本。最后，評(píng)級(jí)結(jié)果既是債券定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的評(píng)估參考，又是債券投資組合風(fēng)險(xiǎn)控制與管理的參考，為債券交易決策及內(nèi)部評(píng)價(jià)作參考。 (2)對(duì)發(fā)債人而言，評(píng)級(jí)首先可為其降低成本。高等級(jí)的可以幫助企業(yè)較方便地取得金融機(jī)構(gòu)的支持，得到投資者的信任，能夠擴(kuò)大規(guī)模，降低成本。評(píng)級(jí)是利率市場(chǎng)化條件下企業(yè)確定成本的依據(jù)，成為債券的定價(jià)基礎(chǔ)。資信等級(jí)越高的證券，越容易得到投資者的信任，能夠以較低的利率出售；而資信等級(jí)低的證券，風(fēng)險(xiǎn)較大，只能以較高的利率發(fā)行。其次，評(píng)級(jí)是企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理的外在壓力和內(nèi)在動(dòng)力，可以增強(qiáng)企業(yè)的意識(shí)，促使其為獲得優(yōu)良等級(jí)而改善自身的經(jīng)營(yíng)管理。企業(yè)還可以通過(guò)同行業(yè)狀況的橫向比較促進(jìn)自身健康發(fā)展。最后，評(píng)級(jí)為發(fā)債人提供了一個(gè)客觀公正的等級(jí)證明，有助于其拓展渠道，穩(wěn)定來(lái)源，并擴(kuò)大其投資者基礎(chǔ)，為企業(yè)樹(shù)立一個(gè)良好的形象。 (3)評(píng)級(jí)是監(jiān)管部門監(jiān)管的重要參考依據(jù)。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，評(píng)級(jí)在監(jiān)管中的作用將得到進(jìn)一步發(fā)揮，如監(jiān)管機(jī)構(gòu)在對(duì)、保險(xiǎn)、證券等金融機(jī)構(gòu)及專業(yè)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管中參考評(píng)級(jí)結(jié)果等。對(duì)監(jiān)管部門而言，評(píng)級(jí)一方面可協(xié)助監(jiān)管部門加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。單位監(jiān)管部門采用評(píng)級(jí)結(jié)果的做法，有助于提高信息透明度，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，也是其衡量資產(chǎn)素質(zhì)的有效工具。另一方面，大量運(yùn)用評(píng)級(jí)結(jié)果還可以減少單位對(duì)資本市場(chǎng)中的直接干預(yù)，提高證券市場(chǎng)、金融市場(chǎng)及保險(xiǎn)市場(chǎng)的效率、透明度和規(guī)范性。

目前國(guó)際上公認(rèn)的最具權(quán)威性的專業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)只有三家，分別是美國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪投資服務(wù)公司和惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)有限公司。 資信評(píng)級(jí)又稱“評(píng)級(jí)”，是由專職機(jī)構(gòu)使用科學(xué)的評(píng)價(jià)方法，對(duì)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的借貸行為的可靠性和安全性程度進(jìn)行分析，并用專用符號(hào)作出評(píng)估報(bào)告的一種金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)?？梢詮娜齻€(gè)方面理解資信評(píng)級(jí)：一是資信評(píng)級(jí)的根本目的是揭示受評(píng)對(duì)象違約風(fēng)險(xiǎn)的大小，而不是其他類型的投資風(fēng)險(xiǎn)，如利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等。二是資信評(píng)級(jí)評(píng)價(jià)是經(jīng)濟(jì)主體按合同約定如期履行特定債務(wù)或其他經(jīng)濟(jì)義務(wù)的能力和意愿，而不是企業(yè)的價(jià)值或經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。三是資信評(píng)級(jí)是獨(dú)立的第三方資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)利用其自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，就各經(jīng)濟(jì)主體和金融工具的風(fēng)險(xiǎn)大小發(fā)表的一種專家意見(jiàn)。 因此，資信評(píng)級(jí)是衡量發(fā)債主體能否按時(shí)對(duì)各類所負(fù)債務(wù)如約還本付息的可能性或預(yù)期損失的綜合評(píng)估，是對(duì)債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)。資信評(píng)級(jí)主要在資本市場(chǎng)為廣大投資者提供服務(wù)，不僅向投資者提供對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的客觀、獨(dú)立的意見(jiàn)，有效地緩解了投資者與發(fā)行人之間信息不對(duì)稱問(wèn)題，而且資信評(píng)級(jí)結(jié)果還是利率市場(chǎng)化條件下風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的主要依據(jù)。《證券法》第169條規(guī)定，資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)，必須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和有關(guān)主管部門批準(zhǔn)，審批管理辦法由中國(guó)證監(jiān)會(huì)和有關(guān)主管部門制定。

目前國(guó)際上公認(rèn)的最具權(quán)威性的專業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)只有三家，分別是美國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪投資服務(wù)公司和惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)有限公司。 資信評(píng)級(jí)又稱“評(píng)級(jí)”，是由專職機(jī)構(gòu)使用科學(xué)的評(píng)價(jià)方法，對(duì)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的借貸行為的可靠性和安全性程度進(jìn)行分析，并用專用符號(hào)作出評(píng)估報(bào)告的一種金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)?？梢詮娜齻€(gè)方面理解資信評(píng)級(jí)：一是資信評(píng)級(jí)的根本目的是揭示受評(píng)對(duì)象違約風(fēng)險(xiǎn)的大小，而不是其他類型的投資風(fēng)險(xiǎn)，如利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等。二是資信評(píng)級(jí)評(píng)價(jià)是經(jīng)濟(jì)主體按合同約定如期履行特定債務(wù)或其他經(jīng)濟(jì)義務(wù)的能力和意愿，而不是企業(yè)的價(jià)值或經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。三是資信評(píng)級(jí)是獨(dú)立的第三方資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)利用其自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，就各經(jīng)濟(jì)主體和金融工具的風(fēng)險(xiǎn)大小發(fā)表的一種專家意見(jiàn)。因此，資信評(píng)級(jí)是衡量發(fā)債主體能否按時(shí)對(duì)各類所負(fù)債務(wù)如約還本付息的可能性或預(yù)期損失的綜合評(píng)估，是對(duì)債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)。資信評(píng)級(jí)主要在資本市場(chǎng)為廣大投資者提供服務(wù)，不僅向投資者提供對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的客觀、獨(dú)立的意見(jiàn)，有效地緩解了投資者與發(fā)行人之間信息不對(duì)稱問(wèn)題，而且資信評(píng)級(jí)結(jié)果還是利率市場(chǎng)化條件下風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的主要依據(jù)?！蹲C券法》第169條規(guī)定，資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)，必須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和有關(guān)主管部門批準(zhǔn)，審批管理辦法由中國(guó)證監(jiān)會(huì)和有關(guān)主管部門制定。 評(píng)級(jí)在增強(qiáng)企業(yè)意識(shí)、提高投資透明度、促使證券市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展等方面具有十分重要的作用。針對(duì)不同的使用者，評(píng)級(jí)分別具有以下的功能和作用： (1)對(duì)投資者而言，評(píng)級(jí)的作用首先表現(xiàn)為它可以揭示債務(wù)發(fā)行人的風(fēng)險(xiǎn)，起到防范并降低投資者所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)助投資者進(jìn)行投資決策和提高證券發(fā)行效率的作用。其次，評(píng)級(jí)可以降低投資者的交易成本和投資風(fēng)險(xiǎn)。由于投資者不可能獲得發(fā)行人的全部信息，因此難以進(jìn)行精確分析和選擇，而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)利用自身的專業(yè)優(yōu)勢(shì)對(duì)擬發(fā)行的債券還本付息的可靠程度進(jìn)行客觀、公正和權(quán)威的評(píng)定，改變了發(fā)債者與投資者之間信息不對(duì)稱的現(xiàn)象，同時(shí)降低了投資者的信息搜尋成本。最后，評(píng)級(jí)結(jié)果既是債券定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的評(píng)估參考，又是債券投資組合風(fēng)險(xiǎn)控制與管理的參考，為債券交易決策及內(nèi)部評(píng)價(jià)作參考。 (2)對(duì)發(fā)債人而言，評(píng)級(jí)首先可為其降低成本。高等級(jí)的可以幫助企業(yè)較方便地取得金融機(jī)構(gòu)的支持，得到投資者的信任，能夠擴(kuò)大規(guī)模，降低成本。評(píng)級(jí)是利率市場(chǎng)化條件下企業(yè)確定成本的依據(jù)，成為債券的定價(jià)基礎(chǔ)。資信等級(jí)越高的證券，越容易得到投資者的信任，能夠以較低的利率出售；而資信等級(jí)低的證券，風(fēng)險(xiǎn)較大，只能以較高的利率發(fā)行。其次，評(píng)級(jí)是企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理的外在壓力和內(nèi)在動(dòng)力，可以增強(qiáng)企業(yè)的意識(shí)，促使其為獲得優(yōu)良等級(jí)而改善自身的經(jīng)營(yíng)管理。企業(yè)還可以通過(guò)同行業(yè)狀況的橫向比較促進(jìn)自身健康發(fā)展。最后，評(píng)級(jí)為發(fā)債人提供了一個(gè)客觀公正的等級(jí)證明，有助于其拓展渠道，穩(wěn)定來(lái)源，并擴(kuò)大其投資者基礎(chǔ)，為企業(yè)樹(shù)立一個(gè)良好的形象。 (3)評(píng)級(jí)是監(jiān)管部門監(jiān)管的重要參考依據(jù)。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，評(píng)級(jí)在監(jiān)管中的作用將得到進(jìn)一步發(fā)揮，如監(jiān)管機(jī)構(gòu)在對(duì)、保險(xiǎn)、證券等金融機(jī)構(gòu)及專業(yè)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管中參考評(píng)級(jí)結(jié)果等。對(duì)監(jiān)管部門而言，評(píng)級(jí)一方面可協(xié)助監(jiān)管部門加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。單位監(jiān)管部門采用評(píng)級(jí)結(jié)果的做法，有助于提高信息透明度，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，也是其衡量資產(chǎn)素質(zhì)的有效工具。另一方面，大量運(yùn)用評(píng)級(jí)結(jié)果還可以減少單位對(duì)資本市場(chǎng)中的直接干預(yù)，提高證券市場(chǎng)、金融市場(chǎng)及保險(xiǎn)市場(chǎng)的效率、透明度和規(guī)范性。

目前國(guó)際上公認(rèn)的最具權(quán)威性的專業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)只有三家，分別是美國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪投資服務(wù)公司和惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)有限公司。 資信評(píng)級(jí)又稱“評(píng)級(jí)”，是由專職機(jī)構(gòu)使用科學(xué)的評(píng)價(jià)方法，對(duì)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的借貸行為的可靠性和安全性程度進(jìn)行分析，并用專用符號(hào)作出評(píng)估報(bào)告的一種金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)?？梢詮娜齻€(gè)方面理解資信評(píng)級(jí)：一是資信評(píng)級(jí)的根本目的是揭示受評(píng)對(duì)象違約風(fēng)險(xiǎn)的大小，而不是其他類型的投資風(fēng)險(xiǎn)，如利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等。二是資信評(píng)級(jí)評(píng)價(jià)是經(jīng)濟(jì)主體按合同約定如期履行特定債務(wù)或其他經(jīng)濟(jì)義務(wù)的能力和意愿，而不是企業(yè)的價(jià)值或經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。三是資信評(píng)級(jí)是獨(dú)立的第三方資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)利用其自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，就各經(jīng)濟(jì)主體和金融工具的風(fēng)險(xiǎn)大小發(fā)表的一種專家意見(jiàn)。因此，資信評(píng)級(jí)是衡量發(fā)債主體能否按時(shí)對(duì)各類所負(fù)債務(wù)如約還本付息的可能性或預(yù)期損失的綜合評(píng)估，是對(duì)債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)。資信評(píng)級(jí)主要在資本市場(chǎng)為廣大投資者提供服務(wù)，不僅向投資者提供對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的客觀、獨(dú)立的意見(jiàn)，有效地緩解了投資者與發(fā)行人之間信息不對(duì)稱問(wèn)題，而且資信評(píng)級(jí)結(jié)果還是利率市場(chǎng)化條件下風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的主要依據(jù)。《證券法》第169條規(guī)定，資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)，必須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和有關(guān)主管部門批準(zhǔn)，審批管理辦法由中國(guó)證監(jiān)會(huì)和有關(guān)主管部門制定。 評(píng)級(jí)在增強(qiáng)企業(yè)意識(shí)、提高投資透明度、促使證券市場(chǎng)規(guī)范發(fā)展等方面具有十分重要的作用。針對(duì)不同的使用者，評(píng)級(jí)分別具有以下的功能和作用： (1)對(duì)投資者而言，評(píng)級(jí)的作用首先表現(xiàn)為它可以揭示債務(wù)發(fā)行人的風(fēng)險(xiǎn)，起到防范并降低投資者所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，協(xié)助投資者進(jìn)行投資決策和提高證券發(fā)行效率的作用。其次，評(píng)級(jí)可以降低投資者的交易成本和投資風(fēng)險(xiǎn)。由于投資者不可能獲得發(fā)行人的全部信息，因此難以進(jìn)行精確分析和選擇，而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)利用自身的專業(yè)優(yōu)勢(shì)對(duì)擬發(fā)行的債券還本付息的可靠程度進(jìn)行客觀、公正和權(quán)威的評(píng)定，改變了發(fā)債者與投資者之間信息不對(duì)稱的現(xiàn)象，同時(shí)降低了投資者的信息搜尋成本。最后，評(píng)級(jí)結(jié)果既是債券定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的評(píng)估參考，又是債券投資組合風(fēng)險(xiǎn)控制與管理的參考，為債券交易決策及內(nèi)部評(píng)價(jià)作參考。 (2)對(duì)發(fā)債人而言，評(píng)級(jí)首先可為其降低成本。高等級(jí)的可以幫助企業(yè)較方便地取得金融機(jī)構(gòu)的支持，得到投資者的信任，能夠擴(kuò)大規(guī)模，降低成本。評(píng)級(jí)是利率市場(chǎng)化條件下企業(yè)確定成本的依據(jù)，成為債券的定價(jià)基礎(chǔ)。資信等級(jí)越高的證券，越容易得到投資者的信任，能夠以較低的利率出售；而資信等級(jí)低的證券，風(fēng)險(xiǎn)較大，只能以較高的利率發(fā)行。其次，評(píng)級(jí)是企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理的外在壓力和內(nèi)在動(dòng)力，可以增強(qiáng)企業(yè)的意識(shí)，促使其為獲得優(yōu)良等級(jí)而改善自身的經(jīng)營(yíng)管理。企業(yè)還可以通過(guò)同行業(yè)狀況的橫向比較促進(jìn)自身健康發(fā)展。最后，評(píng)級(jí)為發(fā)債人提供了一個(gè)客觀公正的等級(jí)證明，有助于其拓展渠道，穩(wěn)定來(lái)源，并擴(kuò)大其投資者基礎(chǔ)，為企業(yè)樹(shù)立一個(gè)良好的形象。 (3)評(píng)級(jí)是監(jiān)管部門監(jiān)管的重要參考依據(jù)。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，評(píng)級(jí)在監(jiān)管中的作用將得到進(jìn)一步發(fā)揮，如監(jiān)管機(jī)構(gòu)在對(duì)、保險(xiǎn)、證券等金融機(jī)構(gòu)及專業(yè)機(jī)構(gòu)的監(jiān)管中參考評(píng)級(jí)結(jié)果等。對(duì)監(jiān)管部門而言，評(píng)級(jí)一方面可協(xié)助監(jiān)管部門加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)。單位監(jiān)管部門采用評(píng)級(jí)結(jié)果的做法，有助于提高信息透明度，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，也是其衡量資產(chǎn)素質(zhì)的有效工具。另一方面，大量運(yùn)用評(píng)級(jí)結(jié)果還可以減少單位對(duì)資本市場(chǎng)中的直接干預(yù)，提高證券市場(chǎng)、金融市場(chǎng)及保險(xiǎn)市場(chǎng)的效率、透明度和規(guī)范性。

目前國(guó)際上公認(rèn)的最具權(quán)威性的專業(yè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)只有三家，分別是美國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)普爾公司、穆迪投資服務(wù)公司和惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)有限公司。 資信評(píng)級(jí)又稱“評(píng)級(jí)”，是由專職機(jī)構(gòu)使用科學(xué)的評(píng)價(jià)方法，對(duì)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的借貸行為的可靠性和安全性程度進(jìn)行分析，并用專用符號(hào)作出評(píng)估報(bào)告的一種金融信息服務(wù)業(yè)務(wù)。可以從三個(gè)方面理解資信評(píng)級(jí)：一是資信評(píng)級(jí)的根本目的是揭示受評(píng)對(duì)象違約風(fēng)險(xiǎn)的大小，而不是其他類型的投資風(fēng)險(xiǎn)，如利率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等。二是資信評(píng)級(jí)評(píng)價(jià)是經(jīng)濟(jì)主體按合同約定如期履行特定債務(wù)或其他經(jīng)濟(jì)義務(wù)的能力和意愿，而不是企業(yè)的價(jià)值或經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。三是資信評(píng)級(jí)是獨(dú)立的第三方資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)利用其自身的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和專業(yè)經(jīng)驗(yàn)，就各經(jīng)濟(jì)主體和金融工具的風(fēng)險(xiǎn)大小發(fā)表的一種專家意見(jiàn)。 因此，資信評(píng)級(jí)是衡量發(fā)債主體能否按時(shí)對(duì)各類所負(fù)債務(wù)如約還本付息的可能性或預(yù)期損失的綜合評(píng)估，是對(duì)債務(wù)償還風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)。資信評(píng)級(jí)主要在資本市場(chǎng)為廣大投資者提供服務(wù)，不僅向投資者提供對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的客觀、獨(dú)立的意見(jiàn)，有效地緩解了投資者與發(fā)行人之間信息不對(duì)稱問(wèn)題，而且資信評(píng)級(jí)結(jié)果還是利率市場(chǎng)化條件下風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的主要依據(jù)?！蹲C券法》第169條規(guī)定，資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)，必須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)和有關(guān)主管部門批準(zhǔn)，審批管理辦法由中國(guó)證監(jiān)會(huì)和有關(guān)主管部門制定。